阿里的算力赌注：
三年 3800 亿，与 2032 年的20GW 远景

核实方法：DeepSeek Search（中文事件）为主、Tavily（英文深度）为辅的多轮公开检索；结论徽章分四档——已查证 / 一方称 / 存疑 / 证伪；核实基准日 2026-11-02。

重点传闻展开

R10 · 第三方芯片采购。彭博 2026-01-23 报道，中国监管机构已原则上批准阿里、腾讯、字节跳动进入采购英伟达 H200 的下一阶段准备；路透社另称 H200 尚未进入全面供货阶段。截至检索日未见大规模到货/部署的官方披露，按「一方称、置信度中」处理。^[S19][S20]

关键证据链时间线

汇总置信度表

数据中心布局用清单表呈现（按调研红线不使用地图）；资本开支以阿里官方公告与权威媒体转述为准，财年截至每年 3 月 31 日。

阿里的算力主干在 2020 年前后成型：张北、河源、杭州、南通、乌兰察布五大超级数据中心辐射京津冀、长三角、粤港澳三大经济带，乌兰察布属「东数西算」枢纽节点。2025 年起重心转向海外扩张与智算集群升级——2026-06 全球升至 32 个地域、105 个可用区，2026 年内海外累计新增 4 个地域、12 个可用区。^[S4][S79]

国内五大超级数据中心

海外节点与扩张节奏

资本开支：FY2025 起跳，FY2026 翻倍

年度口径（现金流量表「购置物业、设备及无形资产付款」）：FY2023 343.52 亿元、FY2024 329.29 亿元、FY2025 859.72 亿元（媒体/年报口径 934 亿元、同比 +190%）、FY2026 1260.63 亿元。单季看，2026Q2（截至 2026-06-30）资本开支 676.78 亿元，同比 +75%、环比 +152%，自由现金流净流出约 446.7 亿元；吴泳铭称算力投入预计三年内回本。^{[S76][S34][S38][S47][S15]}

自研芯片与整机：平头哥走到台前

平头哥已推出含光 800 AI 推理芯片、倚天 710 通用服务器 CPU 及镇岳 SSD 主控，其中倚天 710、含光 800 已在阿里云规模化部署；公司在业绩沟通中披露自研 GPU 已进入规模化量产，超 10 万卡真武 PPU 已部署于阿里云公共云。^{[S17][S20][S75]}

绿电与能源

阿里 2026 财年 ESG 报告：集团整体清洁电力使用比例 62.2%，阿里云自建数据中心清洁电力比例升至 73.6%，PUE 降至 1.187；广东、江苏、四川省自建数据中心已率先实现 100% 清洁电力覆盖；青海数据中心园区通过绿色微电网实现 100% 绿电供应。能源侧另与中国核电在象山合资成立公司（注册资本 2.5 亿元），SMR 直供杭州仁和仍在洽谈。^{[S25][S26][S21][S22]}

绿色标记 = 开放权重，灰色 = 闭源/API，琥珀 = 已宣布在途。Qwen 为阿里对外云业务的算力需求引擎。

Qwen 的节奏呈「一年一大代」：2023-04 通义千问闭源首发 → 2023-08 起连续开放权重 → 2024 年 Qwen2/Qwen2.5 转 Apache 2.0 → 2025-04 Qwen3（0.6B–235B）→ 2026 年 Qwen3.5 / Qwen3.6-Plus / Qwen3.8-Max（总参 2.4T、激活 95B）。生态侧：截至 2026-10 千问已开源 460 多个模型、下载量超 30 亿次、衍生模型超 30 万个（通义/魔搭官方口径）；中国开放权重模型在 OpenRouter 的 Token 使用占比到 2026 年年中升至约 61%。^{[S62][S30][S32]}

云收入：从 185.82 亿到 484.37 亿

云智能集团收入从 2023Q1 的 185.82 亿元增至 2026Q2 的 484.37 亿元（2026Q2 为「AI 云与算力服务」分部新口径，含平头哥）；同比增速从 -2% 一路抬升至 +45%。AI 相关产品收入：2026Q1 89.71 亿元（连续第 11 个季度三位数增长，占外部收入比重首超 30%，ARR 突破 358 亿元），2026Q2 123.76 亿元（连续第 12 个季度）。该板块经调整 EBITA 56.28 亿元、同比 +133%，利润率由 7.2% 升至 11.6%。^{[S45][S47][S44][S100]}

市场地位：阿里云占中国大模型 MaaS 市场份额约 46.6%、居第一；中泰证券称国内 Token 调用量两年增长超千倍。公司财报会提及 Token 提价、算力仍供不应求——需求侧是 3800 亿投入的直接支撑。^[S30][S31]

横表可在窄屏左右滑动；各格均取报告 05 的 2026 可核实口径，非上市公司数字均为媒体披露并标注。

严格分两层：官方指引（管理层公开表态）与 分析推测（基于已查证事实的前瞻判断，来自报告 03）。

三情景展望（2027–2029）

来源列表（按 URL 去重统一编号 S1–S195）